我为什么不买科技板块?

今天，有个粉丝问我：“你的实盘基金组合里为什么没有科技行业？”我回复：“我不太懂得高科技。”粉丝回复说：“你太谦虚了！”

我真的不是谦虚。我确实不太懂科技行业。我不仅科技板块的基金买得很少，并且科技行业的股票仓位也相对较低，大量的仓位都集中于消费、银行、钢铁这类传统行业。我对科技板块的投资一直是如履薄冰。

绝大多数股民都认为自己懂半导体、懂机器人、懂生物制药等等高科技行业和公司。其实，他们的“懂”都是非常肤浅的懂。你随便问他们几个简单问题，他们都回答不上来。

例如，你问他们华中数控拥有很多高端的自主专利技术，为什么却连年亏损？同样是光伏行业的上市公司，为什么太阳能公司近几年不但没有亏损，每年还有十亿元以上的利润？现在的AI到底有没有推理能力？这三个简单的问题，估计至少有90%的号称懂机床、懂光伏、懂人工智能的股民回答不上来。

绝大多数人所谓的懂得高科技，不过是浮于表面的似懂非懂罢了。当他们手里的高科技股票或基金大跌时，由于他们并不是真的懂，他们就会恐惧，就会不由自主地想割肉。如果割肉不久，看到行情又大涨，他们又会后悔，又会高位追涨。这就是低卖高买的由来。

真正的“懂”是能够一句话说清这家公司、这个行业的命门在哪里。只有懂得这个行业的要害，才是真的懂这个行业。这必须要对这个行业、这家公司有长期的深入的研究，或者本身就在这个行业、公司里长期工作的人才可能真正的懂。

中石油刚上市时，我的一位在石油工作多年的朋友以45元的高价买了中石油股票。我知道后就对他说：“你在中石油工作这么多年，咱们中石油什么样你不清楚吗？你这么高的价格买中石油，你以后卖给谁去？”

他听从了我的话，第二天开盘就割肉卖出了中石油，只亏损了1万多元。他如果不是中石油的员工估计很难听从我的建议。只有对中石油非常了解的人才会知道中石油的利润与管理制度、科研创新、成本控制等因素都没有多大关系，中石油的利润其实主要取决于国际油价的涨跌。

所以，想知道中石油的利润和中石油的股价变化，只要预测准确国际油价的大方向就够了，公司其它的数据和信息根本就没有必要看。很多股民还有所谓的财经大V，天天研究中石油有多少资产，有多少自由现金流，资产负债率、员工薪酬的变化等等无关痛痒的数据，还以为自己真的懂得了中石油。唉，这不就是纸上谈兵吗？

当我们真的懂得一家公司或一个行业时，我们就会有底气敢于质疑权威，无论外界环境如何，无论行情涨跌，我们都敢于独立做出自己的决策。例如，前几年股神巴菲特不断加仓西方石油时，我网上发表文章直言巴菲特这个投资并不聪明。因为，我懂石油行业。

巴菲特买西方石油时，国际油价处于100美元左右的历史高位。所以，巴菲特当时在二级市场购买的西方石油股票肯定是不合算的。处于历史高位的国际油价很难再创新高，反而转身油价向下带动西方石油股价下跌的概率不小。事实证明了我的判断。巴菲特持有西方石油至今大约有六年时间了，现在依然处于亏损的状态。

真正的懂一个行业，懂一家公司并不是件容易的事情。有时我们甚至需要十年、二十年才能真正看懂一个行业和一家公司。所以，我说自己不懂高科技真的不是谦虚，我只是实话实说罢了。